[摘要] 自去年11月以来，央行已有四次降息，其频次堪比2008年。本次降息后，五年以上金融机构长期贷款利率仅有5.4%，公积金长期贷款利率为3.5%，均已处于历史低位。市场利率适当下行，将再度降低社会融资成本压力。
自去年11月以来，央行已有四次降息，其频次堪比2008年。本次降息后，五年以上金融机构长期贷款利率仅有5.4%，公积金长期贷款利率为3.5%，均已处于历史低位。市场利率适当下行，将再度降低社会融资成本压力。
短期稳定股市预期，中长期应对经济挑战
此次降准降息的时点选择与近半月来资本市场出现的大幅调整密切相关。近2周，上证指数由5121点下跌到当前的4192点，10个交易日下跌近千点，累计跌幅超过18%；深证成指由18098点下跌到14398，下跌了3700点。6月26日，A股更遭遇黑色星期五，沪指跌了7.4%，深指跌8.4%，中小板跌8.41%，创业板跌8.91%，资本市场恐慌情绪蔓延。为稳定市场信心，央行选择在周六宣布降准降息的消息，或为防止股市继续暴跌，进而因资本市场波动而对经济稳增长造成更大的伤害。
从中长期来看，我国经济指标虽有好转但压力仍存，货币宽松预期仍十分强烈。我国经济正处在新旧产业和发展动能转换的接续关键期，“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节社会融资成本仍然较高。一季度GDP同比增长7%，为6年来低增速。5月主要经济数据表现疲软，CPI同比增幅下降至1.2%，比四月数据下降0.3个百分点，通缩风险依然存在。今年前五个月，CPI月度均值维持在1.3%以下，PPI方面，5月同比下降4.6%,与4月PPI相同，该指数已持续39个月呈现负增长。同时，从我国物价水平来看虽然仍在低位运行，实际利率高于历史平均水平。
多次降息累积效应+股市楼市资本转换，下半年房地产销售投资将超预期回升
直接购房成本降低，月供压力大大减轻。自去年11月降息以来，购房成本逐步下降，按照套总价200万、首付30%、等额本息 30 年按揭购房来计算，四次降息后，贷款利息为143.01 万元，共节省37万元，月还款下降千元。购房成本大幅的下降，将促使观望需求特别是改善性需求入市，推动成交再度升温。
金融信贷多重利好叠加，房地产市场加速回暖，有望逐步带动新开工和投资加速回升。自去年11月开始，中央首次降息启动此轮量化宽松调整，七个月期间四次降息、三次降准，货币政策成为房地产回暖的主推动力。3月起楼市持续回暖升温，成交量迅猛增长，住宅价格则连续数月上涨，此前滞涨低迷态势得到扭转。加之中央取消存贷比红线释放超额流动性，资金面动能再发力并配合多项住房政策利好，此次降息及定向降准促使当前势头得到延续。此轮货币政策量化宽松的出发点与2008年相似，2008年央行连续降息降准，并推出四万亿刺激计划，资金面整体宽松，推动房地产市场成交回升，随后价格出现快速连续上涨。此轮货币政策连续调整下，虽然受宏观经济变革影响，房地产市场不能如2009年火爆，但整体将明显好于上年。
买股不如买房，楼市回暖正当时。值得关注的是，与近期股市波动相比，购买房屋的保值增值效应进一步凸显。经历过这一轮的股市大调整，普通民众的风险意识将逐步抬头。特别是去年一轮股市热潮收获巨大财富效应的投资者将选择理性获利退出，之前赚取的资金仍需要更适合的投资渠道。在这种背景下，无论是自身的住房改善，还是适当的进行部分房产投资，也是其重要的投资选择。可以预见的是，大量资本从股市向房产市场的转移将继续带动热点城市房屋交易的活跃，甚至进一步推高房价。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
